Fed kev kho mob poob siab: yuav ua li cas Tebchaws Meskas tab tom mus txog qhov teebmeem loj

2024 Tus sau: Seth Attwood | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-16 16:06

Donald Trump tau tswj hwm kom ua tiav qhov zoo tshaj plaws hauv kev lag luam. Nws tau raug xaiv los nrog txoj haujlwm loj thiab muaj lub siab xav hloov kho. Trump tau tswj hwm qee qhov ntawm lawv, lwm tus tsis ua. Tab sis feem ntau, nws muaj ib yam dab tsi los qhia los ntawm nws txoj haujlwm. Txawm li cas los xij, txawm tias qhov kev ua tau zoo, kev loj hlob ntawm cov khoom lag luam indices tau xyaum tau nres. Thiab Lub Kaum Hli yuav raug nco txog tias yog Shocktober - cov feem ntawm cov tuam txhab loj tshaj plaws tau tawg, thaum pib lub Kaum Ib Hlis, cov ntawv tseem ceeb hauv Teb Chaws Asmeskas tau poob tag nrho lawv cov kev ua tiav txij thaum lub caij nplooj zeeg xyoo 2017. Ntau tus kws tshawb fawb tau muab tag nrho cov kev thuam ntawm Fed txoj cai. Malek Dudakov qhia nws yog dab tsi thiab seb nws puas tuaj yeem ua rau muaj kev cuam tshuam ntawm kev lag luam thiab kev ua lag luam thoob ntiaj teb.

Reforms, sim

Ntau tus nco qab Trump cov lus cog tseg ntau yam hauv cov ntsiab lus ntawm kev nkag tebchaws. Nws npaj siab thaum kawg daws qhov teeb meem ntawm kev tsiv teb tsaws chaw tsis raug cai thiab txo qis cov neeg tsiv teb tsaws chaw raug cai mus rau Asmeskas. Txog tam sim no, nws tau tswj hwm tsuas yog ob peb tus thawj tswj hwm txiav txim siab hauv cov lus qhia no - xws li kev txwv tsis pub nkag mus rau Tebchaws Meskas ntawm cov neeg nyob hauv ntau lub tebchaws Middle Eastern, Venezuela thiab DPRK. Lub phab ntsa tsis muaj npe nyob ntawm ciam teb nrog Mexico nyuam qhuav pib tsim. Txog tam sim no, kwv yees li 15-20 km tau tsim nyob ze San Diego - tsis yog qhov tshwm sim tseem ceeb hauv ob xyoos hauv chaw ua haujlwm.

Trump cov thawj coj, txawm hais tias muaj ntau qhov kev sim siab, tau ua tsis tau raws li kev hloov kho kev pov hwm kev noj qab haus huv tag nrho. Trump tab tom maj mam tshem tawm ntau cov nqe lus ntawm kev pov hwm kev noj qab haus huv tam sim no tau pom zoo los ntawm Obama (ObamaCare) nrog nws cov cai. Txawm li cas los xij, qhov no tsis tuaj yeem hu ua kev daws teeb meem zoo ntawm qhov xwm txheej ntawm kev tuav pov hwm kev lag luam.

Tau kawg, tsis yog txhua yam ntawm Trump qhov kev ua yog nyob ntawm nws ib leeg. Muaj ntau txoj hauv kev, lawv cuam tshuam nrog kev sib npaug ntawm lub hwj chim hauv Congress, uas yog qhov tseeb uas yuav tsum dhau txoj cai tshiab thiab pom zoo rau kev hloov kho. Hauv thawj ob xyoos ntawm Trump tus thawj tswj hwm, Republicans tuav feem ntau hauv ob chav. Hauv txoj kev xav, qhov no tau tso cai rau lawv los txais yuav ib qho kev cai lij choj. Hauv kev xyaum, txawm li cas los xij, qhov xwm txheej txawv.

Piv txwv li, hauv Pawg Neeg Sawv Cev, ntau pawg neeg nyob hauv Republican Party feem ntau nrhiav tsis tau ib hom lus nrog ib leeg. Qhov no yog qhov teeb meem, piv txwv li, ntawm qhov teeb meem ntawm kev pov hwm kho mob. Cov neeg saib xyuas ib feem ntawm Republicans tau thov kom tshem tawm lub xeev txoj cai ntawm qhov chaw no thiab muab rau cov lag luam dawb. Ntau tus neeg sawv cev nruab nrab ntawm feem coob xav tsuas yog hloov kho me ntsis ntawm ObamaCare system uas twb muaj lawm, tab sis tsis txhob kov nws lub hauv paus.

Trump sim mus rau qhov chaw nyob nruab nrab ntawm ob txoj haujlwm no. Raws li qhov tshwm sim, plaub lossis tsib pov npav ntawm kev tshem tawm ObamaCare tsuas yog ua tsis tiav, thiab qhov teeb meem tau tso tseg rau lub sijhawm.

Hauv Senate, cov kev tawm tsam, sawv cev los ntawm Democrats, hauv txhua txoj hauv kev tau thaiv txhua qhov kev pib ntawm feem ntau ntawm Republicans. Txhawm rau txav los ntawm kev sib cav txog tsab cai lij choj mus rau kev pov npav, nws yog qhov yuav tsum tau sau npe kev txhawb nqa ntawm tsawg kawg yog rau caum tus senators. Cov Republicans tsuas muaj 51 lossis 52 lub rooj, yog li lawv cov nqi ntau tseem nyob hauv kev sib tham.

Hauv paus, tag nrho cov kev cai lij choj ua tiav ntawm Republicans tau ua raws li kev txais yuav cov peev nyiaj tshiab. Nws tau pom zoo los ntawm feem ntau yooj yim ntawm cov pov npav, yog li cov Democrats tsis muaj chaw thaiv. Nws yog qhov tsim nyog tshaj plaws los suav nrog kev lag luam kev lag luam hauv kev siv nyiaj txiag, uas Trump cov thawj coj tau ua tiav.

Khoom plig rau kev lag luam thiab kev lag luam vam meej

Xyoo tas los no, Lub Tsev Dawb, nrog rau Republican kev txhawb nqa, tau ua qhov kev hloov pauv loj tshaj plaws hauv 35 xyoo. Nyob rau hauv cov chav kawm ntawm nws, cov nqi ntawm cov nyiaj tau los ntawm cov pej xeem Asmeskas tau qis dua los ntawm 3-5%. Piv txwv li, qhov siab tshaj plaws tau raug txo los ntawm 39% mus rau 35%. Tab sis feem ntau ntawm tag nrho cov nyiam tau muab rau cov neeg lag luam. Qhov siab tshaj plaws ntawm cov nyiaj tau los ntawm kev lag luam tau poob los ntawm 35% mus rau 21% - los ntawm yuav luag ib feem peb. Trump lub hom phiaj tseem ceeb los txo tus nqi se rau cov neeg ua lag luam. Tseeb, ua ntej qhov kev hloov pauv no, cov nyiaj tau los ntawm cov tuam txhab hauv Tebchaws Meskas yog qhov siab tshaj plaws ntawm txhua qhov kev lag luam ntawm cov tebchaws tsim kho (xws li Europe, Israel, Nyiv thiab Kaus Lim Qab Teb).

Cov kev txiav se precipitous no, ua ke nrog Trump cov txheej txheem deregulation, tau ua rau kev lag luam loj hlob sai. Hauv 2017, Asmeskas kev lag luam loj hlob los ntawm 2.3%, ib feem peb siab dua xyoo dhau los (1.5%).

Hauv xyoo 2018, rau ntau lub quarters ua ke, GDP tau loj hlob ntawm tus nqi ntau dua 4% - Asmeskas kev lag luam tsis tau pom cov ntsuas no txij li xyoo 1990, uas yog qhov zoo rau Tebchaws Meskas. Cov theem kev ntseeg siab yav tom ntej ntawm cov neeg Asmeskas tau nce mus rau qib siab tshaj plaws txij li xyoo 1997. Tus nqi poob haujlwm poob rau qhov qis tshaj txij li xyoo 1969 ntawm 3.5-3.7%. Thiab thawj zaug, cov neeg poob haujlwm tsawg tau poob mus rau tib theem li neeg Asmeskas cov neeg poob haujlwm dawb. Txawm hais tias feem ntau African Asmeskas thiab Hispanics muaj teeb meem nrhiav haujlwm ntau dua li cov neeg Asmeskas dawb.

Kev nrawm hauv kev loj hlob ntawm Asmeskas kev lag luam pib pom nyob rau thawj lub hlis ntawm 2017. Tom qab ntawd Trump cov kev hloov kho tseem tsis tau ua tiav. Txawm li cas los xij, kev cia siab ntawm cov neeg lag luam thiab cov neeg siv khoom txog kev txiav se yav tom ntej thiab kev tshem tawm cov kev cai ntau dhau tau pib pab kev lag luam. Cov neeg lag luam pib nqis peev ntau hauv kev nthuav dav lawv cov lag luam, thiab cov neeg siv khoom pib siv nyiaj ntau dua, ntseeg siab tias lawv yuav ua tau zoo nrog lawv txoj haujlwm.

Kev loj hlob ntawm indices

Qhov kev xav zoo siab tau pom meej meej tshaj plaws hauv kev lag luam Tshuag, uas tsoo ib cov ntaub ntawv tom qab lwm qhov thoob plaws xyoo 2017. Dow Jones Index, uas ntsuas cov nqi ntawm cov khoom lag luam ntawm peb caug lub tuam txhab loj tshaj plaws hauv Asmeskas, ntaus cov ntaub ntawv 31 zaug hauv ib xyoos. Thaum pib ntawm 2017, nws tau tshaj 20,000 cim thawj zaug, nce txog 1,000 xyoo dhau los. Thiab tom qab 12 lub hlis, Dow Jones tau tshaj 26,000 cov ntsiab lus, rhuav tshem tag nrho cov ntaub ntawv dhau los rau tus nqi ntawm kev loj hlob txhua xyoo.

Dow Jones Kev Loj Hlob Dynamics

Ib qho piv txwv zoo sib xws tau pom los ntawm S&P 500 Performance index, uas taug qab cov shares ntawm 500 cov tuam txhab loj tshaj plaws hauv Teb Chaws Asmeskas. Hauv 2017, nws tau nce los ntawm 2,200 cov ntsiab lus mus rau 2,700, uas qhia tau tias nce ntau dua 22%. Thiab Nasdaq Composite, ib qho Performance index ntawm IT corporations, xyoo tas los thawj zaug tau tshaj cov theem ntawm yav dhau los ncov ntawm thaum ntxov 2000. Tom qab ntawd, tom qab lub cev qhuav dej ntawm dot-com npuas, Nasdaq poob ob feem peb ntawm nws cov nqi hauv ob peb xyoos. Nws tswj kom rov qab mus rau qib ntawd tsuas yog hauv 2017.

Thoob plaws hauv lub xyoo dhau los, Trump feem ntau tau taw qhia txog kev loj hlob ntawm kev lag luam loj hlob raws li ib qho kev qhia txog kev ua tiav ntawm nws txoj cai. Txawm hais tias nws feem ntau tsis cuam tshuam nrog txhua qhov kev ntsuas tus thawj tswj hwm. Piv txwv li, thaum lub caij nplooj zeeg xyoo 2017, tawm tsam keeb kwm ntawm kev poob qis hauv kev ntseeg hauv Trump mus rau qis qis hauv 35-37% cheeb tsam, kev lag luam, ntawm qhov tsis sib xws, loj hlob sai dua. Cov kws lag luam hauv Tsev Dawb xav tias qhov kev hloov pauv no yuav txuas ntxiv mus rau xyoo tshiab. Tseeb tiag, nws yog nyob rau hauv 2018 uas kev lag luam yuav hnov txog tag nrho cov txiaj ntsig ntawm Trump txoj kev hloov kho. Cov tuam txhab yuav txuag tau cov se, uas tom qab ntawd tuaj yeem nqis peev hauv kev nthuav dav ntau lawm. Kev poob haujlwm tseem yuav poob qis, ib yam li yav dhau los, thaum cov neeg siv khoom siv tsuas yog nce ntxiv.

Shock Lub Kaum Hli

Txawm li cas los xij, txij thaum pib, txhua yam mus rau qhov kev kawm tsis tau npaj tseg. Txawm hais tias tag nrho cov kev ntsuas kev lag luam tseem ceeb yog qhov qub (thiab qee qhov txawm tias txhim kho), qhov kev loj hlob ntawm cov khoom lag luam tau ua tiav. Qhov no tau ua raws li qhov kev poob qis hauv cov nqi sib koom, uas tau ncav cuag lub Ob Hlis thiab Lub Peb Hlis. Ze rau lub caij ntuj sov, ntau qhov kev lag luam qhia tau rov qab mus rau qhov qub, tab sis thaum lub caij nplooj zeeg, kev muag tawm sai sai ntawm cov khoom lag luam rov pib dua.

Lub kaum hli ntuj ntawm lub xyoo no yuav muaj tseeb poob rau hauv cov phau ntawv keeb kwm kev lag luam xws li "Shocktober" (los yog "Shock October"). Hauv ib lub hlis xwb, Dow Jones poob ntau dua 2,000 cov ntsiab lus (txawm tias tom qab ntawd nws muaj peev xwm rov qab tau qee qhov kev poob). Nasdaq Composite poob ze li ntawm 12%. Cov thawj coj ntawm lub caij nplooj zeeg yog cov feem ntawm lub npe hu ua. FAANG - Facebook, Amazon, Apple, Netflix thiab Google. Ib xyoos dhau los, cov tub ua lag luam suav tias lawv yog cov neeg ntseeg siab tshaj plaws rau kev nqis peev hauv kev lag luam - lawv yuav luag ib txwm loj hlob thiab tsis tshua muaj poob.

Tab sis thaum Lub Kaum Hli, Facebook ib leeg, piv txwv li, poob 22% thiab Netflix ze li 30%. General Electric, yog ib lub tuam txhab loj tshaj plaws hauv Asmeskas thiab tswj hwm feem ntau ntawm lub teb chaws daim phiaj hluav taws xob, poob 45% ntawm nws cov peev txheej lag luam thaum Lub Kaum Hli. Kev lag luam tsis hloov pauv cryptocurrency tau poob qis tom qab kev lag luam Tshuag, poob 32-34% ntawm lub Cuaj Hli peev. Cov npe ntawm kev poob tuaj yeem txuas ntxiv mus ntev.

Lub caij nplooj zeeg ntawm cov khoom lag luam loj tshaj plaws nyob rau lub Kaum Hlis

Tej zaum qhov kev poob siab tseem ceeb ntawm Lub Kaum Hli tsis yog qhov kev poob qis heev hauv kev nyab xeeb hauv txhua lub khw tseem ceeb, tab sis sai npaum li cas thiab tsis xav txog nws tau tshwm sim. Feem ntau ntawm cov tub ua lag luam rov qab los ntawm kev so lub caij ntuj sov cia siab tias yuav pom kev lag luam Tshuag nce siab thaum lub caij nplooj zeeg, uas tuaj yeem them nyiaj rau lub caij nplooj ntoos hlav poob. Txawm li cas los xij, hauv kev muaj tiag, txhua yam hloov pauv txawv heev. Thaum pib lub Kaum Ib Hlis, cov ntawv tseem ceeb hauv Asmeskas tau poob tag nrho lawv cov txiaj ntsig txij li lub caij nplooj zeeg kawg. Nyob rau tib lub sijhawm, Tuam Tshoj Hang Seng thiab Nyij Pooj Nikkei poob rau lub caij nplooj ntoo hlav 2017 qib, thaum European cov khoom lag luam nyob hauv lawv qhov xwm txheej phem tshaj plaws hauv 2.5 xyoo. Kev lig kev cai, cov tub ua lag luam thoob ntiaj teb tau ntsib txhua yam teeb meem nrog Asmeskas cov lag luam Tshuag txawm tias mob hnyav dua.

Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tiv thaiv kev loj hlob

Tab sis dab tsi yog vim li cas rau kev lag luam poob? Raws li ib txwm muaj, cov kws tshawb fawb nyiaj txiag tau muab faib. Ib tug neeg pom qhov no yog ib theem ntawm kev kho tus nqi, uas yuav ua raws li lub sijhawm tshiab ntawm kev loj hlob. Tab sis kuj muaj qhov sib txawv kiag li ntawm qhov pom. Nws tso tag nrho cov kev liam rau txoj cai ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve, uas txij li xyoo tas los tau sim nrog tag nrho nws lub peev xwm kom muaj kev loj hlob ntawm cov cim qhia.

Nyuam qhuav pib lub xyoo no, Jerome Powell, tus kws saib xyuas nyiaj txiag ntawm Princeton University, tau los ua tus thawj coj tshiab ntawm Fed. Nws yog tus txhawb nqa ntawm txoj cai tswj hwm nyiaj txiag nruj. Nws txhais tau tias nce nrawm ntawm Fed tus nqilos ntawm cov haujlwm uas tsis yog xoom nyob rau hauv uas nws tau ntev heev tom qab 2008 kev kub ntxhov.

Raws li txoj cai, tus thawj coj ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve Janet Yellen twb tau pib ua raws li txoj cai no. Tab sis Powell npaj siab yuav ua kom cov txheej txheem no nrawm dua. Hauv ob xyoos dhau los, tus nqi tau nce yuav luag 10 npaug. Rov qab rau lub caij ntuj sov xyoo 2016, nws tsuas yog 0.15%, thiab tam sim no nws nce mus txog 2.25%. Powell xav kom ua tiav lwm 3 lossis 4 qhov kev sib tw ntawm nws qhov kev nce ntxiv los ntawm qhov kawg ntawm 2019 - rau 3.5-4%.

Nyob rau hauv yim xyoo txij li thaum pib ntawm 2008 nyiaj txiag teeb meem, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau aggressively caum tus nqi qis. Nws tus yam ntxwv tau ua raws li lub hauv paus tsev txhab nyiaj ntawm lwm lub teb chaws hauv ntiaj teb - European Union, Nyiv, Great Britain thiab Tuam Tshoj. Lawv nyob rau hauv ib qho kev sib koom tes "dej" cov khw lag luam nrog cov nyiaj pheej yig, uas lawv muab rau cov tsev txhab nyiaj siv dawb xwb (tom qab tag nrho, 0, 1-0, 2% tsis tuaj yeem suav tias yog cov nyiaj tseem ceeb rau cov tuam txhab nyiaj).

Bubble Shock Treatment

Txoj cai nyiaj txiag pheej yig tau pab txo qis qhov cuam tshuam ntawm kev kub ntxhov thiab ua rau muaj kev loj hlob tsis tau pom dua hauv kev lag luam ncaj ncees. Cov ntawv qhia khoom lag luam tau loj hlob yuav luag tsis tuaj yeem txij li xyoo 2009, yog tias koj tsis suav nrog lub sijhawm luv luv ntawm kev lag luam poob qis hauv 2013 thiab 2015. Txawm li cas los xij, cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab tam sim no txhawj xeeb tias cov cai no tau ua rau muaj npuas loj hauv txhua lub khw loj. Yog tias cov npuas no pib tawg ib qho zuj zus, ces lub ntiaj teb yuav xaus rau hauv qhov tob tob ntawm kev kub ntxhov hnyav dua li xyoo 2008.

Los ntawm nws tus kheej, qhov tsis tu ncua ntawm cov khoom lag luam tseem ceeb tuaj yeem suav tias yog npuas tshiab. Kev lag luam qiv nyiaj hauv Asmeskas tau nce siab dua, raws li nws tau ua ua ntej 2008 ntsoog. US cov tub ntxhais kawm ntawv cov nuj nqis lag luam tau nce zuj zus thiab nce hauv ntim. Cov cheeb tsam loj hauv ntiaj teb (London, Hong Kong, New York) tau ntsib nrog kev nce siab ntawm cov khoom muaj nqis. Thaum muaj kev lag luam thoob ntiaj teb tshiab, tag nrho cov npuas no yuav pib deflate ib tom qab, ua rau muaj kev sib txuas lus. Qhov tshwm sim tuaj yeem ua rau mob hnyav heev.

Tias yog vim li cas tus thawj coj ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve Powell txiav txim siab ua haujlwm ua haujlwm. Los ntawm kev nce tus nqi sai sai, nws npaj siab ua tiav ib hom "kev kho mob poob siab" rau kev lag luam. Nws yuav cia lawv tawg rau ib lub sijhawm luv luv, tab sis yuav tsis ua rau muaj kev lag luam loj. Tsis muaj leej twg txaus siab rau nws qhov kev ua: tsis yog cov koom haum ua si xws li cov tsev txhab nyiaj thiab cov nyiaj tiv thaiv, ua rau lub sijhawm pheej yig nyiaj, lossis kev nom kev tswv ntawm lub taub hau ntawm Tebchaws Meskas. Trump, uas yav dhau los tau txhawb nqa Powell txoj cai, tau ntsib qhov tshwm sim thiab pib cem nws ntau dua. Tej zaum nws tsis xav tias Fed qhov kev ua yuav ua rau muaj qhov tshwm sim sai thiab loj heev.

Tus ntxhiab tsw ntawm kev kub ntxhov

Hauv keeb kwm Asmeskas, kev sib tsoo hauv kev lag luam Tshuag tsis tas yuav ua rau muaj teeb meem loj nyiaj txiag. Piv txwv li, thaum Lub Kaum Hli 1987, qhov poob sai sai hauv Dow Jones los ntawm 23% yuav luag tsis muaj kev cuam tshuam rau kev lag luam tiag tiag. Lub kaum hli ntuj tawg ntawm lub xyoo no yuav xaus zoo nrog cov txiaj ntsig zoo sib xws. Tseeb, txawm tias tag nrho cov kev ceeb ntshai hauv kev lag luam, feem ntau ntawm cov indices tsuas yog dov rov qab mus rau qib ntawm xyoo tas los. Kev cuam tshuam los ntawm kev loj hlob sai ntawm kev lag luam Tshuag hauv 2017. Thaum, piv txwv li, nyob rau lub Kaum Hlis-Kaum Ib Hlis 2008, thaum lub siab tshaj plaws ntawm kev kub ntxhov nyiaj txiag, qhov ntsuas tau poob tag nrho lawv cov txiaj ntsig hauv 4-5 xyoo.

Txawm li cas los xij, qhov zoo sib xws nrog cov teeb meem loj yav dhau los tuaj yeem taug qab lwm qhov. Kev Nyuaj Siab Loj tau pib nrog kev poob loj hauv cov nqi ntawm cov khoom lag luam ntawm New York Tshuag Txauv thaum Lub Kaum Hli 1929. Qhov laj thawj tseem ceeb - qhov kawg ntawm txoj cai ntawm cov nyiaj pheej yig thaum lub sij hawm "Roaring 20s". Thiab qhov ua rau lub cev qhuav dej yog qhov kev txiav txim siab nce tus nqi los ntawm New York Fed.

Qhov nyiaj txais npuas hauv nruab nrab xyoo 2000s. kuj tau tsim los ntawm cov nqi pheej yig dua li txoj cai tswjfwm los ntawm Fed kom tawm sai sai rau xyoo 2002 kev lag luam. Thiab twb nyob rau xyoo 2005, Fed tau pib maj mam nce tus nqi ntawm 0.5% mus rau 5%, uas thaum kawg ua rau muaj teeb meem qiv nyiaj, uas ua rau muaj kev poob nyiaj txiag.

Zaj dab neeg no puas yuav rov hais dua hnub no? Tom qab tag nrho, tam sim no peb tab tom pom qhov ua tiav ntawm lwm qhov kev sim cuaj xyoo ntawm "kev nyab xeeb" kev lag luam nrog cov nyiaj pheej yig. Txawm li cas los xij, tam sim no tag nrho cov no tau ntxiv rau qhov teeb meem loj ntawm cov nuj nqis ntawm lub xeev thiab cov tuam txhab loj. Thiab nrog qhov nce ntawm tus nqi, tus nqi ntawm kev pabcuam qiv nyiaj kuj nce ntxiv. Yog tias Fed thiab lwm lub tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab ua si ntau dhau, lawv tuaj yeem ua rau muaj kev cuam tshuam ntawm kev lag luam thiab kev ua lag luam thoob ntiaj teb. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, tam sim no kev lag luam volatility yuav zoo li paj tawm tsam keeb kwm ntawm berries - ib tug ntev thiab mob kev lag luam ntsoog.