Kev sib ntaus sib tua rau Fed tau pib

2024 Tus sau: Seth Attwood | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-16 16:06

Lub ntsiab lus ntawm tus nqi ntawm Teb Chaws Asmeskas Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve System zoo li tsis cuam tshuam rau ib tus neeg nqaim nkaus xwb. Peb nyob hauv Bretton Woods nyiaj txiag thiab kev lag luam kev lag luam, US duas yog ib qho kev ntsuas ntawm tus nqi hauv kev lag luam niaj hnub no, tag nrho peb lub neej ua haujlwm yog khi rau cov kab ke no.

Nws txaus los hais tias koj tuaj yeem tau txais cov nyiaj qiv los ntawm lub txhab nyiaj (qhov no yog, ntawm chav kawm, tsis yog hais txog kev qiv nyiaj them nyiaj) tsuas yog tias koj nthuav qhia tus qauv ntawm koj txoj kev lag luam (zoo, tsawg kawg yog ib qho kev npaj ua lag luam zoo), uas yuav tsum yog. Raws li kev kwv yees nyiaj txiag IMF. Tib IMF, uas tseem yog lub luag haujlwm tseem ceeb ntawm kev sib koom tes ntawm BB. tshuab.

Yog li ntawd, lub ntsiab lus tseem ceeb. Yog li nws tsis yog rau tsis muaj dab tsi uas US Thawj Tswj Hwm Trump, tam sim ntawd tom qab lub rooj sib tham hauv Helsinki, tau tsa lub ntsiab lus no. Thiab tsis yog ib zaug, tab sis ob zaug (hauv kev xam phaj thiab hauv nws twitter). Los ntawm txoj kev, peb nco ntsoov tias tag nrho cov lus sib cav hais txog "kev cuam tshuam ntawm Russia" ntawm no, hais ncaj ncees, tsis yog tag nrho: cov lus nug yog kev lag luam nkaus xwb, lub hom phiaj, ntawm no cov lus nug yog hais txog kev xaiv ntawm txoj kev loj hlob scenario thiab Russia tsis tuaj yeem cuam tshuam rau kev lag luam. qhov xwm txheej ntawm txoj cai, zoo, tej zaum, qhib tawm koj qhov kev ntsuam xyuas ntawm ntau yam. Nws yog lwm qhov teeb meem uas nyob hauv Tebchaws Meskas yuav mloog qhov kev ntsuas no.

Pib nrog, cia peb nug peb tus kheej ib lo lus nug: dab tsi, qhov tseeb, yog qhov teeb meem? Qhov teeb meem yog tias txij li xyoo 1981, thaum txoj cai "Reaganomics" pib, kev lag luam, thawj zaug hauv Tebchaws Meskas, thiab tom qab ntawd tag nrho lub ntiaj teb, tau raug txhawb los ntawm kev loj hlob ntawm kev thov ntiag tug. Uas, nyob rau hauv lem, tsis yog vim kev loj hlob ntawm cov nyiaj tau los tiag tiag pov tseg (lawv tsis tau loj hlob nyob rau hauv lub tebchaws United States txij thaum pib ntawm lub 70s thiab niaj hnub no nyob rau hauv lub 1957 theem nyob rau hauv cov nqe lus ntawm kev yuav khoom lub hwj chim), tab sis vim muaj kev loj hlob. ntawm lub nra hnyav. Nyob rau tib lub sijhawm, qhov kev thauj khoom no nws tus kheej tau them nyiaj rov qab los ntawm cov nuj nqis rov qab tiv thaiv tus nqi qis dua ntawm cov nyiaj qiv.

Tshwj xeeb tshaj yog, Teb Chaws Asmeskas Federal Reserve tus paj laum poob los ntawm 19% nyob rau hauv 1980 (Tebchaws Asmeskas tau tawm tsam kev nce nqi) mus rau, qhov tseeb, 0 thaum lub Kaum Ob Hlis 2008. Tau kawg, tus nqi ntawm kev pabcuam kev lag luam qiv nyiaj ib txwm nyob saum xoom, tab sis nws kuj poob, txog rau qee lub sijhawm. Tab sis raws li qhov tshwm sim, tsuas yog cov nuj nqis ntiag tug hauv Tebchaws Meskas tau nce los ntawm kwv yees li 60% ntawm cov nyiaj tau los txhua xyoo rau ib tsev neeg nruab nrab, raws li nws tau nyob hauv 1980, mus rau ntau dua 130% hauv 2008. Tam sim no theem no tau nqis me ntsis (mus txog 120. %), tab sis tseem tseem txwv tsis pub siab rau cov paj laum ib txwm muaj.

Cov lus nug yog: vim li cas thiaj li nce tus nqi hauv qhov xwm txheej zoo li no? Zoo, txhua yam ua haujlwm, thiab ua Vajtswv tsaug! Cov lus teb yog qhov yooj yim heev: thaum koj txhawb kev lag luam los ntawm kev luam tawm duas, qhov ua tau zoo ntawm kev luam ntawv (yog tias kev lag luam tsis loj hlob) poob txhua lub sijhawm. Ntawd yog, kev loj hlob ntawm kev lag luam los ntawm txhua daim ntawv luam tawm raug txo. Thiab thaum lub sij hawm no efficiency poob mus rau xoom, lwm yam teeb meem pib tshwm. Piv txwv li, qhov tseeb hais tias ib feem tseem ceeb ntawm lub xeev cov tsev kawm ntawv (pob nyiaj) twb tau restructured rau ib tug high flow ntawm liquidity thiab txo nyob rau hauv emissions coj mus rau lub xeev teeb meem.

Piv txwv li, tau ntau xyoo nominal tawm los ntawm kev nyab xeeb hauv lub teb chaws Yelemees thiab Switzerland tau ua tsis zoo. Tiag tiag, rau lwm tus nws kuj yog qhov tsis zoo tiag tiag (txij li kev nce nyiaj nce siab tshaj cov nyiaj tau los nominal), tab sis raug cai, txawm li cas los xij, muaj qee qhov ntxiv … Cov teeb meem zoo sib xws nrog kev loj hlob ntawm kev lag luam: tsis siv ntau thiab ntau cunning txoj kev suav, kev loj hlob zoo yog tsis pom. … Thiab qhov no yuav tsum tsis pub …

Los ntawm qhov kev xav ntawm "mainstream" kev lag luam logic, nws yog ib qho tsim nyog yuav tsum tau nce tus nqi, uas yog, tshem tawm tag nrho cov nyiaj txiag "cov kab mob" uas tau loj hlob ntawm cov dej ntws ntawm cov dej ntws tawm thiab rov qab ua haujlwm rau peev (uas yog, muaj txiaj ntsig zoo.), lub peev xwm los tsim nws tus kheej. Yog lawm, tib lub sijhawm, yuav muaj teeb meem rau ntau yam kev lag luam hauv ntiaj teb (tus duas yog lub ntiaj teb txiaj!), Tab sis vim li ntawd, kev lag luam yuav tsum rov qab los. Nco ntsoov tias peb, raws li theorists, muaj ib qho kev sib txawv me ntsis rau qhov teeb meem no, suav nrog kev ntsuam xyuas qhov kev lag luam poob qis, tab sis qhov no tsis cuam tshuam tag nrho, txij li kev coj ua tag nrho kev lag luam kev lag luam, tsis muaj kev zam, ua raws li cov laj thawj no. Rov qab txog qhov kawg ntawm 70s (19% daim duab hais ob peb nqe lus saum toj no tsis khawb leej twg?).

Yog li, qhov teeb meem yog tias cov neeg uas muaj tus nqi siab tshaj plaws poob rau hauv qhov xwm txheej zoo li no. Thiab rau cov tuam txhab tsim khoom hauv Tebchaws Meskas, nws yog, los ntawm kev txhais, siab dua li ntawm Tuam Tshoj, Southeast Asia, Is Nrias teb, lossis Latin America. Txij li cov nyiaj hli siab dua, yog li cov nqi ntawm cov vaj tse thiab cov nqi nyiaj txiag (kev pov hwm). Thiab thaum kuv tau hais ntawm Dartmouth Conference hauv Dayton thaum Lub Kaum Ib Hlis 5, 2014 tias muaj ob qhov xwm txheej rau kev txhim kho kev lag luam, thiab ib qho ntawm lawv yog kev cawmdim ntawm lub ntiaj teb duas system ntawm kev siv nyiaj ntawm kev lag luam thiab kev lag luam tiag tiag hauv Tebchaws Meskas. dav dav, nws yog qhov kev xaiv no nrog rau qhov nce ntawm tus nqi uas kuv muaj nyob rau hauv lub siab nyob rau hauv raws li thawj feem ntawm lwm txoj.

Thiab qhov thib ob yog muab los ntawm Trump. Zoo, ntau dua precisely, lub zog uas sawv tom qab nws, thiab uas kuv muaj nyob rau hauv lub siab nyob rau hauv kuv hais lus, txij thaum lub Kaum Ib Hlis 2014 nws tseem tsis tau tshaj tawm nws qhov kev xaiv tsa. Lub ntsiab lus ntawm qhov xwm txheej no yog xa rov qab ntau lawm rau Tebchaws Meskas thiab, siv kev lag luam hauv tsev ua lub hauv paus thiab kev xa tawm ntau tshaj plaws (nrog rau kev siv cov cuab yeej nom tswv, uas twb muaj lawm), txuag peb tus kheej Asmeskas cov haujlwm tiag. Thiab txij li thaum, yog tias tus nqi tsis tau nce, ces qhov teeb meem kev lag luam hauv ntiaj teb yuav txuas ntxiv mus, tom qab ntawd nws yuav tsis tuaj yeem nce kev lag luam vim kev loj hlob dav dav, tab sis nws yuav muaj peev xwm ua qhov no ntawm kev siv nyiaj ntawm lwm tus neeg koom (feem ntau. Tuam Tshoj thiab Western Europe), uas tau los ua cov neeg tau txais txiaj ntsig tseem ceeb ntawm qhov teeb meem dhau los.

Qhov ua kom yuam kev yog tias cov paj laum siab tsim teeb meem rau kev xa tawm, pab txhawb kev xa tawm thiab cuam tshuam kev nqis peev hauv kev lag luam tiag. Tsis yog, yog tias Tebchaws Meskas, raws li nws nyob hauv 20s - 30s ntawm lub xyoo pua xeem, tuaj yeem kaw nws ciam teb thiab tsis txhob cia cov khoom tuaj txawv teb chaws, ces tus nqi yuav tsis ua lub luag haujlwm (txhua tus muaj tib txoj cai ntawm kev ua si), tab sis txhawm rau ua raws li qhov xwm txheej no nws yog qhov tsim nyog los rhuav tshem tsis yog WTO nkaus xwb, tab sis kuj tseem tag nrho Bretton Woods system, nrog rau nws txoj kev ywj pheej ntawm kev txav mus los ntawm peev. Thiab kev lag luam hauv tsev nkaus xwb yuav tsis txaus rau kev rov qab los. Thiab, tau kawg, txawm tias Thawj Tswj Hwm Tebchaws Meskas tsis tuaj yeem ua qhov no tam sim ntawd. Tab sis nyob rau hauv cov kev taw qhia uas nws tsiv yog twb meej. Thiab qhov no tsuas yog qhov xwm txheej thib ob los ntawm lwm txoj hauv kev uas kuv tau piav qhia thaum Lub Kaum Ib Hlis 14: txuag US kev lag luam los ntawm kev rhuav tshem lub ntiaj teb nyiaj duas.

Ib ntus, Trump tsis tuaj yeem them taus los hais qhov no ntau dua lossis tsawg dua, nws tsuas yog hais cov lus xaus: "Cia peb ua kom Asmeskas zoo dua," "Peb yuav tsis cia peb nyob ntawm peb cov nuj nqis," thiab lwm yam, cov no nrog uas yog neeg Amelikas nyuaj sib cav. Tab sis nws cov neeg tawm tsam (raws li peb nkag siab, cov neeg txhawb nqa ntawm lwm tus qauv kev lag luam) tau nkag siab txhua yam los ntawm qhov pib, vim li cas lawv thiaj li koom nrog kev ua phem. Tab sis tom qab lub rooj sib tham hauv Helsinki, Trump tau qhib siab tshaj tawm qhov siab uas nws xav ua hauv qhov kev ua tsov rog no (tam sim no zais cia) thiab, yog li, tsim lub casus belli. Ntawd yog, yog vim li cas rau kev ua tsov rog qhib. Kuv rov hais dua ib zaug ntxiv: txawm hais tias txhua tus tuaj yeem pom kev sib ntaus hauv Washington, qhov laj thawj tiag tiag rau nws tseem tsis pub leejtwg paub, uas tsim kev xav txawv txawv rau txhua tus neeg soj ntsuam. Tab sis tam sim no txhua yam tau hloov lawm.

Qhov kawg rov qab los, raws li peb tau pom, tau qhia kom hais lub taub hau ntawm IMF, Christine Lagarde. Thiab los ntawm lub sijhawm ntawd (uas yog, los ntawm nruab nrab ntawm lub lim tiam dhau los) kev sib ntaus ntawm cov bulldogs nyob rau hauv cov ntaub pua plag tau dhau lawm. Kev ua tsov rog ncaj ncees tau pib, thawj lub hom phiaj yog los tswj Fed txoj cai. Tshwj xeeb: nce lossis txo tus nqi. Zoo, thiab yuav ua li cas kev tawm tsam yuav txhim kho, peb yuav saib xyuas zoo.