Txog Daim Ntawv Qhia Txhua Xyoo ntawm Central Bank

2024 Tus sau: Seth Attwood | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-16 16:06

Nyob rau nruab nrab Lub Rau Hli, Lub Xeev Duma tau tham txog Daim Ntawv Qhia Txhua Xyoo ntawm Lub Txhab Nyiaj Txiag ntawm Russia, thiab tseem tau txiav txim siab thiab pom zoo Elvira Nabiullina tus neeg sib tw rau txoj haujlwm ntawm Thawj Tswj Hwm ntawm Bank of Russia.

Nyob rau hnub ua ntej ntawm cov xwm txheej no, Duma tau tuav lub rooj sib tham ntawm Pawg Neeg Ua Haujlwm los txiav txim siab Daim Ntawv Qhia Txhua Xyoo ntawm Lub Txhab Nyiaj Txiag ntawm Russia. Ntawm cov rooj sib tham no, cov neeg ua haujlwm lub luag haujlwm ntawm Bank of Russia tau tham txog ntau yam ntawm Central Bank cov haujlwm thiab teb cov lus nug los ntawm cov thawj coj

Los ntawm cov ntaub ntawv tshuaj xyuas, nws tuaj yeem txiav txim siab tias qhov kev teeb tsa tam sim no ntawm kev tswj hwm nyiaj txiag hauv tebchaws Russia tsis txaus rau cov haujlwm ntawm kev txhim kho kev lag luam: kev lag luam nyob rau lub sijhawm ntev, kev nqis peev kev lag luam yog qhov tsawg heev, thiab cov qauv kev ua neej nyob. ntawm cov pejxeem tseem poob.

Txawm li cas los xij, nws yuav yog qhov yuam kev los xav txog Central Bank ua tus neeg ua txhaum loj hauv qhov xwm txheej no. Kev tshuaj xyuas qhia tau hais tias qhov kev ua txhaum loj yog nyob ntawm tsoomfwv, uas nws cov kev ua thiab, tshwj xeeb tshaj yog, kev tsis ua haujlwm tsis tso cai tsim cov xwm txheej rau kev pib lub voj voog loj hlob hauv peb txoj kev lag luam. Kev cia siab ntawm cov tub ceev xwm thiab cov kws tshawb fawb kev lag luam ywj pheej uas ua lag luam ua lag luam yuav ua haujlwm tsis raug cai.

Ob peb xyoos dhau los, lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tau raug thuam vim nruj dhau ntawm txoj cai tswj hwm nyiaj txiag (MCP), thiab muaj cov laj thawj zoo rau qhov kev thuam no: Cov paj laum yog qhov siab dhau heev thiab tsis muaj nqis rau cov lag luam hauv cov haujlwm tiag tiag, thiab yog li credit tsis muaj rau lawv tam sim no … Central Bank daim ntawv tshaj tawm txhua xyoo muab rau peb qee tus lej los ntsuas qhov ntsuas ntawm qhov teeb meem. Daim ntawv tshaj tawm hais tias qhov hnyav nruab nrab ntawm cov paj laum ntawm ruble-denominated qiv rau cov koom haum tsis yog nyiaj txiag rau lub sijhawm tshaj li ib xyoos nyob rau lub Kaum Ob Hlis 2016 yog 11.7% ib xyoos twg, uas yog 2 feem pua cov ntsiab lus qis dua thaum pib ntawm lub xyoo. Yog li, peb pom tias cov paj laum tau poob qis dua qeeb dua li kev nce nqi, uas tau poob los ntawm 7.5 feem pua cov ntsiab lus hauv lub xyoo - los ntawm 12.9 mus rau 5.4%. Ntawd yog, n cov paj laum nyob rau hauv cov ntsiab lus tiag tiag (piv txwv li tom qab txiav tawm kev nce nqi) nce zuj zus. Ntxiv mus, nws yuav tsum to taub hais tias nyob rau hauv tus nqi ze rau qhov nruab nrab tus nqi ntawm 11.7%, cov nyiaj txais tsuas yog muab rau cov lag luam loj; Nyob rau tib lub sijhawm, txog li ib feem peb ntawm tag nrho cov qiv nyiaj, tshwj xeeb tshaj yog los ntawm cov lag luam me thiab nruab nrab (SMEs), cov nqi ntau dua (cov nyiaj qiv, vim lawv cov ntim me me, yuav luag tsis cuam tshuam rau qhov nruab nrab tus nqi). Nws yog qhov pom tseeb heev tias nrog cov paj laum siab tiag tiag (6% thiab siab dua) nws yog qhov nyuaj heev los xyuas kom meej cov txiaj ntsig ntawm kev tsim khoom. Thiab unsurprisingly, qiv rau cov lag luam yog shrinking:Yog li, tag nrho cov nyiaj qiv hauv tuam txhab nyiaj rau cov koom haum tsis yog nyiaj txiag hauv xyoo 2016, tsis suav nrog kev hloov pauv txawv teb chaws, poob 3.6%, thiab qhov ntim ntawm cov nyiaj qiv rau cov lag luam me thiab nruab nrab poob ntau dua - los ntawm 8.5%.

Cov ntsuas tau nthuav tawm ntawm no (nrog rau ntau lwm tus), nws yuav zoo li, tsis muaj kev tsis ntseeg txog qhov yuav tsum tau ua kom txo qis txoj cai nyiaj txiag. Txawm li cas los xij, tsis yog txhua yam yooj yim. Kev txo qis ntawm txoj cai nyiaj txiag thiab kev nce nyiaj hauv kev lag luam yuav tau txais txiaj ntsig tsuas yog tias cov peev txheej qiv nyiaj ntxiv raug coj mus rau kev txhim kho, rau cov haujlwm tsim khoom tshiab, tsim cov haujlwm, thiab nce cov khoom tsim tawm. Hauv qhov no, kev ua lag luam yuav nce ntxiv thiab kev lag luam loj hlob sai. Hauv qhov no, kev nce nqi yuav nce me ntsis, tab sis tsis muaj zog thiab tsuas yog nyob rau lub sijhawm luv.

Qhov no yog qhov kev cia siab zoo. Txawm li cas los xij, kev teeb tsa dav dav ntawm Lavxias teb sab nyiaj txiag system thiab, feem ntau, cov txheej txheem ntawm kev tswj hwm pej xeem uas tau tsim nyob rau hauv Russia yog qhov zoo li qhov xwm txheej zoo li no tsis zoo li plausible. Nyob rau hauv cov kev lag luam tam sim no, cov tsev txhab nyiaj muaj cov khoom lag luam muaj txiaj ntsig ntau dua li qiv nyiaj rau kev tsim khoom tiag.

Ua ntej, cov tsev txhab nyiaj tuaj yeem xa nyiaj mus rau cov neeg siv khoom qiv. Thiab qhov no yuav ua rau feem ntau yog nce hauv kev xa khoom thiab tus nqi siab dua. Tom qab tag nrho, tib neeg feem ntau siv qiv nyiaj tsis yog rau kev yuav khoom noj, uas tam sim no feem ntau yog nyob hauv tsev, tab sis rau kev yuav khoom ntawm cov khoom tsis yog khoom noj, feem ntau yog cov khoom siv ruaj khov, cov khoom lag luam feem ntau yog tuaj, lossis, qhov zoo tshaj plaws, yog sib sau ua ke hauv Russia. los ntawm imported Cheebtsam. Yog li ntawd, cov txiaj ntsig zoo ntawm kev xa nyiaj mus rau cov neeg siv qiv nyiaj rau kev lag luam Lavxias yuav tsis muaj txiaj ntsig, tab sis qhov tsis zoo yuav yog qhov pom tseeb: kev nce nqi ntawm kev nce nqi thiab kev poob qis ntawm kev lag luam.

Qhov thib ob, cov tsev txhab nyiaj tuaj yeem tso nyiaj rau hauv kev xav hauv kev lag luam nyiaj txiag. Yog li ntawd, npuas yuav nce mus rau qhov ntawd, thiab cov txiaj ntsig ntawm kev loj hlob ntawm kev lag luam tiag tiag yuav tsawg. Qhov no tuaj yeem pom los ntawm qhov piv txwv ntawm Tebchaws Meskas: qhov loj-loj ntau qhov kev daws teeb meem tau ua nyob rau hauv 2008-2014 tau muaj kev cuam tshuam tsis zoo rau kev loj hlob ntawm kev lag luam, tab sis Dow Jones Performance index, nrog rau lwm cov khoom lag luam thoob ntiaj teb, loj hlob sai heev nyob rau lub sij hawm no, uas qhia tau hais tias ib tug heev kev sib raug zoo nrog cov ntim ntawm cov nyiaj tau los.

Thiab tseem, cov nyiaj pov rau hauv kev lag luam (txawm li cas los xij, ib feem tseem ceeb ntawm nws) tuaj yeem raug rho tawm txawv teb chaws. Ntawd yog, ib qho ntawm cov txiaj ntsig ntawm kev txo qis txoj cai nyiaj txiag yuav yog qhov nce ntawm peev nyiaj tawm.

Yog li ntawd, nyob rau hauv thiaj li yuav Kev txo qis ntawm PrEP tau txais txiaj ntsig zoo; nws yuav tsum tau ua tsuas yog ua ke nrog qee qhov kev ntsuas. Namely, nrog rau cov kev ntsuas uas yuav txhawb, los yog txawm yuam, lub tsev txhab nyiaj rau channel ntxiv liquidity rau hauv lub tiag tiag kev lag luam, ntxiv mus, rau Lavxias teb sab … Refinancing ntawm kev lag luam yuav tsum ua ntau lub hom phiaj, txuas nrog tsoomfwv cov hom phiaj thiab cov hom phiaj kev loj hlob.

Yog li ntawd, hauv kuv lub tswv yim, ib qho kev daws teeb meem zoo dua rau cov teeb meem ntawm "kev tshaib kev nqhis" yuav tsis yog qhov kev txo qis ntawm txoj cai nyiaj txiag (piv txwv li, hauv daim ntawv ntawm kev txo qis ntawm tus nqi tseem ceeb), tab sis kev siv dav dua li ntawd. -hu tshwj xeeb refinancing instruments. Peb tab tom tham txog cov txheej txheem qiv nyiaj tso cai hauv qee qhov chaw tseem ceeb uas cov txheej txheem kev lag luam ua tsis tiav … Ib qho piv txwv ntawm xws li cov cuab yeej tshwj xeeb refinancing yog qhov hu ua Program 6.5 - ib qho kev pab cuam qiv nyiaj rau cov lag luam me thiab nruab nrab. Nyob rau hauv lub moj khaum ntawm txoj haujlwm no, cov tsev txhab nyiaj tau txais cov nyiaj qiv nyiaj rov qab rau SMEs ntawm 6.5% ib xyoos twg, uas ua rau nws muaj peev xwm txo qis cov paj laum ntawm cov nyiaj qiv rau cov qiv nyiaj kawg ntawm ntu no. Lwm qhov piv txwv: cov txheej txheem tshwj xeeb tshiab rau cov nyiaj qiv nyiaj rov qab tau muab rau kev siv cov haujlwm uas tau xaiv los ntawm Pawg Kws Tshaj Lij Tshaj Lij ntawm Kev Txhim Kho Kev Lag Luam (kev txiav txim siab los tsim cov txheej txheem no tau tsim hauv 2016).

Lub txhab nyiaj ntawm Russia tam sim no siv lwm cov cuab yeej tshwj xeeb zoo sib xws, tab sis tag nrho cov nyiaj tau muab faib rau cov kev pab cuam no tsis tsim nyog. Yog li, hauv 2016, tag nrho cov nyiaj qiv tau txais nyob rau hauv tag nrho cov kev pab cuam no tsuas yog 143 billion rubles. Lub txhab nyiaj ntawm Russia txhob txwm txwv qhov ntim ntawm kev tso nyiaj qiv rau cov nyiaj me me kom "tsis txhob cuam tshuam kev ua haujlwm ntawm kev ua lag luam." Hauv kuv lub tswv yim, txoj hauv kev no yog qhov yuam kev, thiab qhov ntim ntawm cov kev pabcuam no yuav tsum tau muab ntau ntxiv.

O Txawm li cas los xij, kev thov thiab kev txhim kho cov cuab yeej thiab cov txheej txheem no tsis tuaj yeem ua los ntawm Central Bank ib leeg: cov haujlwm no yuav tsum muaj kev koom tes nrog tsoomfwv thiab lwm lub koomhaum tseemfwv; nws yuav tsum tau txuas nrog lub hom phiaj ntawm kev lag luam txoj cai, nrog rau cov hom phiaj ntawm kev tsim khoom mus sij hawm ntev. Tsis muaj qhov no tam sim no, thiab tsoomfwv tau ua phem rau ib qho kev pib hauv qhov kev taw qhia no tau ntau xyoo. Yog li ntawd, lub ntsiab lus liam rau kev lag luam stagnation, hauv kuv lub tswv yim, feem ntau yog nrog tsoomfwv DA Medvedev, thiab tsis yog nrog Central Bank..

Nyob rau hauv tas li ntawd, ib feem ntawm lub luag hauj lwm rau xws li ib tug tsawg kev ua si ntawm lub bank ntawm Russia nyob rau hauv stimulating kev lag luam nyob rau hauv lub legislative ceg - i.e. ntawm State Duma. Qhov tseeb yog tias kev txhawb kev loj hlob ntawm kev lag luam tsis yog ntawm lub hom phiaj tseem ceeb ntawm Central Bank, tau teev tseg hauv txoj cai lij choj ntawm Central Bank (No. 86-FZ, saib kab lus 3). Cov neeg sawv cev ntawm Pawg Neeg Communist tau rov sim kho qhov sib txawv no, tab sis yuav luag ua tsis tiav. Qhov tsuas yog qhov uas tau ua tiav raws li txoj hauv kev no yog qhov ntxiv ntawm Tshooj 34.1 rau txoj cai hais hauv xyoo 2013 nrog cov lus hauv qab no, cov lus tsis muaj zog heev: los tsim cov xwm txheej rau kev sib npaug thiab kev loj hlob ntawm kev lag luam. Nws yog tseeb hais tias qhov loj-scale siv cov cuab yeej tshwj xeeb los txhawb kev lag luam, kev hais lus, contradicts tam sim no version ntawm txoj cai ntawm lub Central Bank: tom qab tag nrho, cov kev phiv ntawm qhov no tej zaum yuav muaj ib co acceleration ntawm inflation nyob rau hauv luv luv. lub sij hawm. Yog li, kev suav nrog cov hom phiaj txhawm rau tswj hwm kev lag luam hauv cov npe ntawm cov hom phiaj tseem ceeb ntawm Central Bank hauv txoj cai lij choj ntawm Central Bank (zoo ib yam li yuav ua li cas hauv Tebchaws Meskas thiab hauv Eurozone) yog qhov tsim nyog yog tias peb xav tau. Central Bank kom ua haujlwm ntau dua hauv cheeb tsam no.

Tab sis qhov kev nce nqi phiaj xwm tswj hwm, uas Bank of Russia hloov mus rau lub caij nplooj zeeg xyoo 2014, yog qhov zoo sib xws nrog rau tam sim no version ntawm txoj cai; txoj cai no txhais tau hais tias tus nqi nce nqi tau tshaj tawm tias tsuas yog lub hom phiaj rau kev tswj hwm nyiaj txiag. Nyob rau tib lub sijhawm, tus nqi pauv ntawm cov txiaj ntsig hauv lub tebchaws tsis raug tswj hwm txhua txoj hauv kev, thiab cov paj laum thiab lwm yam kev txwv ntawm txoj cai tswjfwm nyiaj txiag tau teeb tsa rau hauv txoj hauv kev kom ua tau zoo tshaj plaws kom ntseeg tau tias lub hom phiaj nce nqi.

Nyob rau hauv cov ntaub ntawv ntawm Russia, qhov twg (nyob rau hauv sib piv rau Western lub teb chaws nyob rau hauv lub xyoo tsis ntev los no) kuj high inflation yog ib yam, inflation targeting yog ib qho kev tawm tsam kom txo tau nyiaj txiag; Lub hom phiaj ("lub hom phiaj") teem rau nws tus kheej los ntawm Central Bank yog cov neeg siv khoom nce nqi ntawm 4%. Hauv kev daws qhov teeb meem no, Central Bank tau ua tiav qhov tseem ceeb. Hauv 2015, cov neeg siv khoom lag luam nce ntxiv yog 12.9%, thiab twb nyob rau xyoo 2016 nws tau nqis mus rau 5.4% thiab tseem pheej poob ntxiv. Nyob rau lub Plaub Hlis 2017, cov neeg siv khoom lag luam nce ntxiv rau ib xyoos ib zaug poob rau 4.1%, uas yog, lub hom phiaj nyiaj txiag yuav luag tiav. Qhov tshwm sim no tau yooj yim, tshwj xeeb, los ntawm qee qhov xwm txheej ib ntus - kev sau qoob loo siab hauv 2016 thiab pom muaj zog ntxiv ntawm ruble pauv tus nqi, feem ntau tshwm sim los ntawm kev tuaj txog loj ntawm cov peev txheej txawv teb chaws, ua si ntawm qhov sib txawv ntawm cov paj laum ntawm Russia thiab Western. kev lag luam peev (piv txwv li, qhov sib faib ntawm cov neeg tsis yog neeg nyob hauv kev lag luam nyiaj txiag hauv tsoomfwv cov nyiaj qiv tau loj hlob txij li thaum pib ntawm 2016, nce mus txog 30% rau hnub tim). Yog li ntawd, ib co acceleration ntawm inflation nyob rau hauv lub neej yav tom ntej yog heev ua tau, tab sis nyob rau hauv txhua rooj plaub, lub siab nyiam rau ib tug tseem ceeb txo nyob rau hauv kev nce nqi yog heev pom tseeb.

Tab sis tus nqi dab tsi yog qhov kev vam meej no tiav? Muaj ob qhov kev mob tshwm sim tseem ceeb: kev nkag tsis tau ntawm cov credit, uas peb tau hais los saum toj no, thiab qhov tsis txaus ntseeg ruble pauv tus nqi nrog kev hloov pauv loj, uas cuam tshuam rau kev npaj mus sij hawm ntev ntawm kev lag luam 'kev ua ub no thiab, yog li ntawd, txo kev txhawb siab los tsim kev tsim khoom thiab mus nqis peev

Lwm qhov tseem ceeb ntawm kev ua haujlwm ntawm Central Bank yog kev tswj hwm thiab kev saib xyuas ntawm kev lag luam hauv tuam txhab nyiaj thiab kev lag luam nyiaj txiag, nrog rau lub koom haum ntawm kev tsim kho cov tsev txhab nyiaj ua ntej kev lag luam. Cov kev ua ntawm Central Bank thiab DIA nyob rau hauv cov txheej txheem ntawm reorganization ntawm lub txhab nyiaj nyob rau hauv ob peb xyoos dhau los no tau ua rau muaj kev thuam hnyav vim qhov tsis muaj peev xwm ua tau zoo thiab cov nyiaj siv nyiaj ntau rau pej xeem: yog li, txog niaj hnub no, lub xeev tau siv txog 1.2 trillion. rubles rau lub hom phiaj no, thiab kev ua tau zoo ntawm kev siv cov nyiaj no ua rau muaj kev poob siab loj - kom paub meej ntxiv saib kuv tsab xov xwm "Billions ntws los ntawm" qhov hauv peev "" (Pravda, tsis muaj 14 (2017)). Tsis ntev los no, txawm li cas los xij, muaj qee qhov kev vam meej ntawm no: Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag Central tau tshaj tawm cov txheej txheem tshiab uas lub tuam txhab kev daws teeb meem yuav ua los ntawm lub xeev cov tuam txhab tswj hwm, uas yuav tswj hwm lub xeev kev nqis peev hauv cov peev ntawm cov tsev txhab nyiaj raws li kev daws teeb meem, thiab tom qab ntawd. cov txheej txheem daws teeb meem tiav, lub txhab nyiaj yuav raug muag ntawm lub khw qhib (nrog rau cov qub ua los ntawm cov tuam txhab ntiag tug nrog tsoomfwv cov nyiaj). Nws cia siab tias yuav muaj kev tsim txom tsawg dua ntawm cov txheej txheem no.

Lwm qhov kev xaiv rau kev txuag nyiaj rau pej xeem thaum lub sij hawm hloov nyiaj hauv tuam txhab yog kev siv cov txheej txheem hu ua bail-in, thaum cov neeg qiv nyiaj ntawm cov teeb meem hauv txhab nyiaj muab nyiaj rau kev hloov kho (tsawg kawg ib nrab) - kom paub meej ntxiv mus saib kuv tsab xov xwm "Problematic banks: cawm los tsis cawm?" (kprf.ru, 18.04.2017). Txoj kev loj hlob ntawm cov tswv yim no xav tau kev hloov pauv hauv txoj cai lij choj, thiab tam sim no cov kev hloov pauv tsim nyog tab tom txhim kho.

Txawm li cas los xij, nyob rau hauv kev tswj hwm thiab kev saib xyuas ntawm cov tuam txhab lag luam, ib qho - tej zaum qhov tseem ceeb tshaj plaws - cov lus nug tseem tsis tau daws: yuav ua li cas cov tsev txhab nyiaj ua haujlwm rau kev loj hlob ntawm kev lag luam. Lub Central Bank, nyob rau hauv lub moj khaum ntawm nws txoj cai txwv (raws li tau hais los saum toj no), saib xyuas kev ruaj ntseg ntawm cov tuam txhab lag luam thiab kev lag luam nyiaj txiag, tab sis tsis muaj dab tsi los txhawb lawv cov peev txheej hauv kev lag luam tiag, hauv kev tsim khoom. Ib qho xwm txheej tsis sib haum xeeb tau tsim thaum nyiaj txiag (xws li kev lag luam nyiaj txiag) thiab kev lag luam tiag tiag ntawm kev lag luam raug cais tawm ntawm ib leeg thiab ua neej nyob nyias. Qhov tsis ua haujlwm ntawm Central Bank cuam tshuam txog qhov teeb meem no zoo ib yam nrog tam sim no version ntawm txoj cai lij choj ntawm Central Bank, thiab qhov no ib zaug ua pov thawj tias tsim nyog yuav tsum hloov txoj cai lij choj no los ntawm kev saib xyuas kev loj hlob ntawm kev lag luam hauv daim ntawv teev npe. lub hom phiaj tseem ceeb ntawm Central Bank.

Lwm qhov tseem ceeb ntawm Central Bank cov kev ua ub no yog kev tawm tsam cov nyiaj ntxhua khaub ncaws thiab tshem tawm cov nyiaj tsis raug cai nyob txawv teb chaws. Hauv cheeb tsam no, Central Bank tau ua tiav qee qhov kev vam meej hauv xyoo tas los no: qhov ntim ntawm qhov hu ua dubious kev lag luam hauv tuam txhab lag luam tau poob qis. Yog li, raws li Central Bank Daim Ntawv Qhia Txhua Xyoo, qhov ntim ntawm kev rho tawm tsis raug cai ntawm cov nyiaj txawv teb chaws hauv 2016 piv rau 2015 poob 2.7 zaug (los ntawm 501 txog 183 billion rubles), qhov ntim ntawm cov nyiaj ntsuab hauv tuam txhab nyiaj poob qis 13% (los ntawm 600. rau 521 billion rubles). Cov no tseem yog cov khoom lag luam loj loj ntawm kev lag luam tsis raug cai, thiab qhov teeb meem tseem nyob deb ntawm kev daws, tab sis qhov zoo sib xws yog pom tseeb. Lwm qhov kev lees paub tsis ncaj ntawm qhov qauv no yog qhov kev loj hlob ntawm "cov paj laum rau cov nyiaj rho tawm", i.e. commissions rau kev tsis raug cai nyiaj ntsuab tawm ntawm cov nyiaj hauv khw dub. Yog li, raws li Tus Lwm Thawj Coj ntawm Central Bank Dmitry Skobelkin, qhov feem pua ntawm cov nyiaj ntsuab hauv 2016 tau nce mus txog 12%, thaum xyoo 2011-2012 tsuas yog 1% (daim duab ntawm 1% nce qee qhov tsis ntseeg, tab sis qhov tseeb tias yav dhau los. xyoo qhov feem pua ntawm cov nyiaj ntsuab tau qis dua 10-12%, qhov no yog qhov tseeb).

Ntawm cov txiaj ntsig zoo ntawm Central Bank cov dej num hauv 2017 yog kev tsim lub tuam txhab kev tuav pov hwm lub xeev, uas tau ntev tau thov los ntawm Pawg Neeg Communist tog. Qhov kev ntsuas no yuav tso cai, tshwj xeeb, txhawm rau txo cov nyiaj tawm mus txawv teb chaws hauv daim ntawv ntawm cov nqi them rov qab. Peb kuj tau sau tseg txog kev txhim kho cov txheej txheem rau lub npe hu ua proportional regulation of the banking sector (thaum lub tsev txhab nyiaj me me uas muaj kev ua haujlwm tsis tshua muaj qhov yuav tsum tau nruj me ntsis rau cov qauv kev ruaj ntseg thiab xa cov lus qhia "lub teeb").

Yog li, txhawm rau sau cov lus tau hais tseg: hauv kuv lub tswv yim, cov haujlwm ntawm Lub Txhab Nyiaj Txiag ntawm Russia tsis ntev los no tau ua haujlwm zoo dua, txawm hais tias tseem muaj ntau yam tsis tau daws teeb meem hauv nws cov haujlwm. tab sis kom txog rau thaum kev lag luam hauv Russia hloov pauv radically thiab tsoomfwv pib ua tiav nws txoj haujlwm ncaj qha, kev lag luam Lavxias yuav nyob ruaj khov, thiab tib neeg txoj kev ua neej nyob yuav poob.